هبوط حاد لسهم علي بابا في هونغ كونغ بأكثر من 9% بعد طرح أسهم جديدة بمليارات الدولارات

شهد سهم شركة علي بابا تراجعاً ملحوظاً تجاوز 9% في بورصة هونغ كونغ، وذلك عقب إعلان الشركة عن خطتها لطرح حوالي 710 ملايين سهم جديد بهدف جمع ما يزيد عن 10 مليارات دولار. تُعد هذه العملية أكبر إصدار أسهم لاحقة لشركة مدرجة في تاريخ بورصة هونغ كونغ. وعلى الرغم من الإقبال القوي من المستثمرين الذي تجاوزت فيه طلباتهم 28 مليار دولار، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف قيمة الإصدار البالغة نحو 10.2 مليار دولار، إلا أن السهم واجه ضغوطاً بيعية.

وقد عرضت الشركة الأسهم الجديدة بسعر يعادل 14.38 دولاراً أميركياً للسهم، وهو ما يمثل خصماً يقارب 8.5% مقارنة بسعر إغلاق السهم يوم الجمعة. هذا الخصم دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم السهم بالقرب من سعر الطرح.

من أبرز الأسباب التي أدت إلى هذا الضغط على السهم هو تخفيف ملكية المساهمين الحاليين. تعتزم "علي بابا" جمع التمويل من خلال زيادة عدد الأسهم القائمة بدلاً من الاقتراض، مما سيؤدي إلى تقليص الحصة النسبية للمساهمين الحاليين في الشركة.

تمويل استثمارات في الرقائق والذكاء الاصطناعي

تخطط "علي بابا" لتوجيه حصيلة هذا الطرح لتمويل استثماراتها في مجالات الرقائق، ومراكز البيانات، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ونماذج الذكاء الاصطناعي مثل Qwen. وكانت الشركة قد التزمت سابقاً بإنفاق حوالي 56.5 مليار دولار على مدى ثلاث سنوات لدعم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وقد أنفقت بالفعل ما يقارب نصف هذا المبلغ. وبلغت نفقاتها الرأسمالية في الربع الأخير حوالي 10 مليارات دولار، مسجلة ارتفاعاً بنسبة 75% على أساس سنوي.

وقد امتد هذا الضغط ليشمل مؤشر هونغ كونغ للتكنولوجيا، الذي تراجع بنحو 2%، كما انخفض سهم Tencent بأقل من 4%، وسهم Meituan بنحو 2.7%، وسهم JD.com بنحو 1.6%.

تتوقع "علي بابا" استرداد تكلفة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي خلال فترة تتراوح بين عامين ونصف وثلاثة أعوام. ومع ذلك، يعكس رد فعل المستثمرين مخاوف من أن تمويل هذه الاستثمارات الضخمة قد يأتي على حساب حصص المساهمين الحاليين.