قفزة أسعار الفائدة تفرض تحديات جديدة على سوق ديون الذكاء الاصطناعي الضخمة

وضعت القفزة الأخيرة في عوائد سندات الخزانة الأميركية شركات الذكاء الاصطناعي المعتمدة على الاقتراض أمام تحدٍ جديد، مع ارتفاع تكلفة التمويل اللازمة لمواصلة السباق المحموم لبناء مراكز البيانات والبنية التحتية الداعمة للتقنيات الحديثة.

قدرت شركة "جي بي مورغان" في يونيو الماضي أن تصل إصدارات الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى نحو 4.1 تريليون دولار بحلول عام 2030، مدفوعة بتوسع شركات مراكز البيانات وغيرها من الشركات المرتبطة بالقطاع لتلبية الطلب المتسارع على خدمات الذكاء الاصطناعي.

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.17%، بزيادة تقارب نقطة مئوية كاملة منذ بداية العام، ما يعني أن الشركات الراغبة في الاقتراض ستضطر إلى تقديم عوائد أعلى لجذب المستثمرين وتمويل خططها التوسعية، وفقاً لما ذكرته شبكة "CNBC" واطلعت عليه "العربية Business".

وفي السياق ذاته، أظهر أداء بعض الأسهم أن الأسواق لم تدخل بعد مرحلة القلق الحاد، إذ ارتفع سهم شركة "كور ويف" بنحو 8% خلال الأسبوع رغم اعتماد الشركة بصورة كبيرة على التمويل بالدين، بينما تراجع سهم شركة "أوراكل" 7% خلال الفترة نفسها وفقد نحو 30% من قيمته منذ بداية العام.

من جهة أخرى، نجحت شركة "سوفت بنك" اليابانية، إحدى أبرز الجهات الداعمة لاستثمارات الذكاء الاصطناعي، في جمع 11.1 مليار دولار عبر إصدار سندات مرتفعة المخاطر بعائد وصل إلى 9.75% لشريحة السبع سنوات.

واعتبر مارك مالك، رئيس الاستثمار في شركة "سيبرت فاينانشال"، أن العديد من شركات الذكاء الاصطناعي أصبحت أقل حساسية لتكلفة التمويل وأكثر تركيزاً على تأمين أكبر قدر ممكن من رأس المال للحفاظ على قدرتها التنافسية.

وتمركرت في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي شركات تطوير النماذج الكبرى مثل شركة "أوبن إيه آي" وشركة "أنثروبيك"، اللتين تقترب قيمتهما السوقية في الأسواق الخاصة من تريليون دولار لكل منهما. وضخت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل شركة "أمازون" وشركة "غوغل" وشركة "ميتا" وشركة "مايكروسوفت" مئات المليارات من الدولارات في الإنفاق الرأسمالي خلال العام الجاري لتوسيع البنية التحتية اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

وحذر مستثمر بارز في قطاع الائتمان الخاص من أن صفقات تمويل شركات السحابة الجديدة قد تصبح أكثر صعوبة مستقبلاً بسبب محدودية قدرتها على امتصاص تكاليف التمويل المرتفعة. وأشار نائب الرئيس في شركة "ميتسوبيشي إتش سي كابيتال أميركا"، رايلي تومبسون، إلى أن المقرضين أصبحوا أكثر انتقائية في اختيار المشروعات التي يمولونها.